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年终盘点:2018年制药圈十大热词

时间:2018-12-18 13:00 作者:未知
 

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本文转载自“医药魔方”。那个时候,创新药龙头恒瑞的市值刚刚突破2000亿,有人喊出了“3000亿可期,5000亿不是梦”的口号;一致性评价工作刚刚取得实质性进展,正大天晴的富马酸替诺福韦二吡呋酯片率先通过一致性评价,众多领跑的仿制药企业都憧憬后面政策红利的兑现;进口药的审批无论是速度还是数量上都创下了记录,很多外资大药企把增长的重心倾斜到中国这个全球第二大医药市场身上;忙忙碌碌又一年的药监机构以远见和执行力赢得了产业界前所未有的尊重,被预测可能会在年后的政府机构调整中再升一级……时至今日再次进行年度回顾的时候,竟发现2018年是截然不同的上下两个半场:群众的亢奋情绪在6月份戛然而止,之后便是长生疫苗案爆发,药监系统人事地震,资金的水龙头越拧越紧,中美贸易战开打,股票轮番闪崩,4+7采购杀伤力显现,股市的韭菜越割越少……“成功者”早已高位逃顶,“失败者”还在等待不远的春天。即将过去的2018年,大家被风险教育了够。确定的是高层的改革正在把中国制药产业向着有利于自身长远健康发展的方向推进;不确定的是,当改革的大刀砍向沉疴积弊时有多少企业能够顺势而为?Anyway,跟去年一样,医药魔方梳理了2018年度制药圈的重大事件脉络,盘点列举了2018年的十大热词,并邀请了一些行业人士进行点评。所谓「年度热词」,我们希望给大家带来的不仅仅是热点事件本身的简单描绘,而是这些热词背后折射出的产业运行规律、发展趋势,并以此启发大家思考。各抒己见,雅俗共赏。01港交所IPO@an小安港交所行政总裁李小加在公开场合不止一次表示过:“港交所计划在5年内超越纳斯达克,成为全球最大的生物科技企业上市地。”他说这番话是有底气的。据Dealogic统计,港交所在2015年、2016年连续两年成为全球主要资本市场IPO募资额最高交易所。截止当前的数据,2018年可能也是港交所拔得头筹,并且创8年来最高。但是,今年在香港发行的新股表现在几个主要证券交易所中差强人意。港人的务实和效率确实值得学习:“允许创新型公司采取双重股权结构上市”,“允许尚未盈利或者没有收入的生物科技公司来香港上市”。这两条打破界限的刚性条款,是量变到质变的飞跃,也许再过10年回头看,勇气与魄力仍然令人赞许。目前已在港交所上市的生物医药企业有歌礼制药、百济神州、华领医药、信达生物,正在准备上市的君实生物、盟科医药、康希诺生物、亚盛医药、迈博药业、基石药业等。就已上市公司表现而言,两级分化:有人下行腰斩,也有人平稳上升。也许,把上市看成是创业新阶段的开始而不是结束,更适合国内的创新生物医药公司们,所以,让子弹多飞几年、让刚上市的公司们进化几年,再来评头论足也不迟。去香港IPO,看起来是国内生物医药创新企业们踮起脚能够到的上市门槛,特别是在贸易战和A股大门紧闭的大背景之下。谈到创新创业,人人都在说独角兽。独角兽不是叉着腰站在山岗上,张开嘴喝喝西北风就能长成的,也许我们更应该思考的是:什么样的创新生态中能孵育出独角兽?我们的资本市场和各级创业园区能为这些创业公司做些什么,能让他们在大环境不好时能跃过死亡山谷、活下来并且快高长大?不是所有公司生下来就能赚几千万,身价十几亿的;金融反哺实业也要身体力行,得把宝宝养成小朋友,才能帮着出门跑腿打酱油啊。既来之则安之,能去港股IPO也挺好,总归募到了真金白银,活下去才有资格去谈赚多少钱。最后,希望狮子山下、香江之滨的港股今后几年能有个好收成。不多说了,去开个账户,先。02资本寒冬@北雪踏典狱对于中国医药行业的创业者而言,不管愿不愿意面对,资本寒冬已经在那里了。且不说自媒体上铺天盖地的诸如“投资机构全员募资”之类的哀嚎,仅从自己和投资机构的接触中,恐怕创业者们就已经深刻感受到寒风瑟瑟了。面谈的态度,推进的速度,报价的力度,相比一年前甚至半年前都恍如隔世,更不要说频频传出的签约后又飞单传闻。其实这样的窘迫应当并不意外。且不说漫长的经济史本就离不开周期波动,但就大部分有着海归经历的创业者而言,扪心自问:2016、2017的创业大潮中,中国这些新药项目,如果放在美国,有多少在临床价值和创新程度能够值得上那九位数甚至十位数的估值?这种随便几个外企研发经历的人+license若干项目就有人愿意砸钱的状况,真的能够持久吗?总想击鼓传花,割一把韭菜就走的,不妨去看看如今的比特币价格。须知几百年的金融史中,太阳下面原本无新鲜事。从目前来看,至少2019,这个冬天大概率是难过的。真正理性的创业者,除非是最后的并购或者license out,否则不会太在意那虚无缥缈的估值价格。只要是真正有价值的项目,价格早晚会回归价值。在此之前,拿到合适的钱,找到合适的投资机构做partner,扎扎实实做好每个数据,这才是王道。敢说“我的数据到ASCO/JPM也拿得出手”的创业者,相信也是有足够的底气过冬。回想80年代初,美国经历分子生物学革命带来技术爆发,数百家新兴生物技术公司齐刷刷诞生,90年代中期又大量破灭,但那又何妨?须知熬过冬天的,便是Amgen、Genetech、Genzyme。